“别人家的丈母娘”抢茅台走红,白酒春节前集体提价修复板块信心

深度
2020-01-14 02:07   转载   中国证券报
春节期间的景气程度通常一定程度决定了白酒行业全年的景气走向。



文|周文天 潘宇静


最近一位来自上海的丈母娘毛阿姨火了!她为了给女婿准备过年喝的53度飞天茅台,每天准点在网上抢购,被万千网友封为“中国最暖心丈母娘”。


当消费者把注意力放在飞天茅台上时,茅台集团旗下重要的单品——习酒却悄然涨价。

2019年12月27日,贵州习酒销售公司下发《关于习酒系列部分产品出厂价格调整的通知》,将对习酒系列部分产品的出厂价格进行上调,大致幅度为10%,这标志着茅台集团旗下产品开启一波涨价模式。

习酒冲刺百亿销售目标

仁怀的茅台经销商对中国证券报记者表示,习酒确实在2019年12月底涨过一次价,只针对1-2个品种,涨价幅度在每瓶2元-10元之间。

习酒公司工作人员告诉中国证券报记者,老习酒系列目前市场指导价是138元/瓶,之前是128元/瓶。

2019年的12月30日,习酒公司2020年全国经销商大会在济南召开,会议透露的数据显示,习酒公司全国市场累计实现销售额79.80亿元,其中省外市场销售额同比增长76.43%,整体占比达到历史最高。

会议中,“百亿习酒”的发展目标被屡屡提及。茅台集团总经理助理、习酒公司党委书记、董事长钟方达在讲话中表示,2020年是习酒冲击百亿目标的关键之年。

习酒2019年的表现不俗,距离“百亿习酒”的目标又进了一步。2019年,习酒公司销售额同比增长43%,实现利润18亿元,同比增长45.4%,连续5年高增长,年均增速高达52%,习酒成为除茅台以外的集团最大单品。

数据显示,习酒2016年、2017年、2018年的销售收入分别为25.66亿、35.78亿、80亿,同比增速在25%、39%、124%。在2019年销售收入达到79.80亿元之后,习酒在2020年销售收入达到100亿元基本毫无悬念,只需要保持25%的增速即可。

中国证券报记者统计发现,2019年至今,习酒已两次上调旗下产品价格。上一次调价是在2019年7月,对窖藏系列全线产品的出厂价进行上调。

业内人士表示:“飞天茅台出厂价格的提高,对其他产品起到了示范作用,同时为实现集团10%的增长目标,茅台集团全部产品涨价是大概率事件。”

商超、电商“进货价”高于代理商

中国证券报记者了解到,从茅台集团与各大商超、电商平台合作的情况来看,飞天茅台目前的供货价为1399元并提供100元的返利,实际供货价1299元,比给代理商的969元,提高了330元。

有茅台经销商表示,这对终端市场并没有影响,但随着这些电商平台的成功运营,传统渠道代理商的数量缩减,实际上增厚了茅台的利润。

有茅台镇的经销商表示,临近春节,市场上货源紧缺,以53度飞天茅台为例,现在贵州地区53度飞天茅台的市场价在2400元左右,预计春节后会降到2100元附近。

为进一步平抑价格,1月11日至1月21日,物美推出“喝茅台过大年”活动,10万瓶53度500ml飞天茅台酒将投放到北京市场,以满足春节期间北京消费者的需求。

有助于白酒板块信心和预期修复

茅台集团的涨价,还对其他白酒起到示范作用,多家白酒公司紧跟涨价。

1月9日,国窖1573下发节前通知称,1月10日起停货并上调价格。据悉,依照此前计划,国窖1573价格将自当日起上调20元/瓶。通知同时指出,将从2月10日起执行二月终端配额,二月的配额按照2019年全年完成数的4%执行。

此外,安徽古井健康产业有限公司发布对旗下产品亳菊进行提价的通知。通知显示,受产品成本上涨影响,结合公司运营实际,公司决定对500ml37°亳菊进行调价,出厂价从108元/瓶上调为118元/瓶。

伊力特(600197)1月7日午间在互动平台上表示,本次对伊力王酒及老窖系列白酒的涨价幅度在8%左右。

安信证券认为,岁末酒企召开的年终会议传递出了健康积极的信息,当前春节打款备货情况较好,有助于白酒板块信心和预期修复,带来板块活跃度的提升。

1月13日白酒板块表现突出,一度排名居东方财富行业板块第1位 。来源:东方财富

光大证券称,高端白酒在历年春节旺季行情中的表现最佳。原因之一是,白酒消费具有季节性,春节期间是最重要的消费旺季,也是酒企发货回款及经销商打款、进行销售的重要时间点,春节期间的景气程度通常一定程度决定了白酒行业全年的景气走向。

方正证券认为,每年春节前动销起势都是行情启动时,个人消费进入集中爆发期,板块催化越来越多。白酒行业趋势仍在向上,已经连续三年高增长,增速放缓在预期内,目前估值虽有修复但仍然不高。从历史规律看,以合理估值买入好行业、好公司,长期仍有可观收益。


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