国台酒业冲击IPO!它会成为第二个“茅台”吗?

酱酒
  阅读量:4638 2020-05-23 10:45   转载   小食代
如果一切顺利的话,国台酒业也将成为第二家成功上市的贵州白酒公司。



5月22日,贵州国台酒业股份有限公司(下称:国台酒业)在证监会官网发布了《首次公开发行股票招股说明书(申报稿)》,拟在上交所上市。

这意味着,这家与贵州茅台一样主打酱香型白酒的酒企正式开始冲击IPO。如果一切顺利的话,国台酒业也将成为第二家成功上市的贵州白酒公司。

上述招股书预披露文件显示,国台酒业成立于2001年,注册资本36.5亿元。据介绍,该公司为茅台镇第二大酿酒企业,专注于酱香型白酒的研发、生产和销售,旗下拥有三个酿酒基地。

在过去几年,国台酒业的业绩维持着高速增长。据文件显示,在2017~2019年间,该公司营收分别为5.729亿元、11.765亿元及18.878亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为7067.23万元、2.47亿元及3.74亿元。

小食代留意到,截至2019年12月31日,该公司资产负债率为61.1%。

按照国台酒业的计划,此次上市所募得的大部分资金将用于产能扩建。文件显示,该公司实际募集资金将用于“年产6500吨酱香型白酒技改扩建工程项目”和“补充流动资金”两个项目。上述项目的拟投入募集资金合计25亿元,其中20亿元用于扩建项目。

据文件披露,国台酒业此次发行的每股面值为人民币1.00元,发行不超4282.10万股,占发行后总股本的比例不低于10%且不高于10.50%。

小食代翻看上述文件发现,国台酒业的股权结构比较分散。在一众股东中,持股比例最高的为国台集团,占比超过50%。而另外值得留意的是,国台酒业的股东中还出现了央企基金的身影。

除了国台酒业本身的情况,外界还能从这份文件中得以一览中国白酒市场的最新格局。

上述招股书预披露文件显示,截至2019年末,我国已上市的白酒企业共19家,酒类业务收入超过100亿元的企业有贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业和古井贡酒7家,较2018年增加3家。

“2019年,白酒行业进一步顺应行业分化加剧、集中度提升的趋势,但尚无一家白酒企业能占据市场绝对份额。”该文件中写道。

2011 年至 2019 年,我国规模以上白酒企业销售收入及同期变化情况

目前,茅台等上市白酒企业在超高端地带占据了绝对优势。据该文件显示,我国超高端白酒市场主要被贵州茅台、五粮液和泸州老窖等知名企业占据,竞争优势突出。

至于高端白酒,这一市场则仍为蓝海,尚未形成绝对强势品牌。而在中高端白酒市场和中低端白酒市场中,全国性白酒企业和众多区域性白酒企业之间的竞争非常激烈。

从不同香型白酒来看,白酒市场则保持着以浓香型白酒为主导、酱香型白酒次之、清香型白酒位居第三的产业格局。

小食代留意到,在预披露文件中,国台酒业列出的酱香型白酒竞争对手有三家,包括贵州茅台、四川郎酒及贵州习酒。除贵州茅台外,其余两家酒企现时均未上市。

而展望白酒行业的发展,国台酒业则在文件中提出了三点趋势:一、白酒行业资源向核心产区聚集 ;二、白酒行业有效产能向优势企业聚集;三、白酒产品需求向中高端及以上品类聚集。

据预披露文件显示,国台酒业现有产品已覆盖中高端及高端。根据该公司的划分标准,零售价在500元/500ml及以上的为高端产品,零售价300元/500ml至500元/500ml的为中高端产品。

国台酒业在该文件中表示,旗下产品主要通过经销商销售。数据显示,在报告期各期末,其签约经销商的数量分别为318家、428家和799家。

国台酒业进一步透露,在每年经销商规模持续增长的情况下,该公司存在一定数量的退出和新增经销商情况。而新增经销商的情况可被分为两种:一种是原有经销商主动退出或被淘汰后由公司选定的新经销商取代,另一种是随着市场开拓而新发展的经销商。

小食代翻查预披露文件还发现,对于串货等经销商违约情形,国台酒业也会采取相应的处理措施。

在上述文件中,国台酒业将“经销商违约处罚”定义为经销商在销售产品过程中因出现串货等违反经销合同约定条款而支付的罚款。数据显示,在2017年~2019年间,该公司经销商违约处罚的金额分别为3万元、31万元及69.6万元。

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